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IPO观察:CDR发车在即,先上车有哪些风险?
更新时间:2018-03-28   浏览次数:

“独角兽”回归A股之路越来越清晰。

据财经早餐消息,对于已经在美上市的中国“独角兽”企业,采用中国存托凭证(CDR)形式回归A股,正在逐渐得到监管层和投行人士的印证,WWW.8235.COM

CDR是ChineseDepositoryReceipt(中国存托凭证)的首字母缩写。

指在境外上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证。

简单来说:就是若某大公司在美国已经上市,如果它把1亿股公司股寄存在某境内银行的美国分行中,这家银行就可以发行对应1亿股存托凭证。然后,这1亿股存托凭证在国内上市,这样大家就能间接买到某在美上市大公司的股票了。

目前,由于CDR细则并未颁布,为谨慎起见,不能忽视CDR存在的政策风险。

即并不是说CDR这张车票可以护送任何独角兽回归国内市场。

CDR还要面对跨境监管、如何合理定价等迫在眉睫的问题,而且要对独角兽是否具有搭乘CDR快车的资质进行鉴别。

值得一提的是CDR对于A股市场流动性的冲击。

首批包括BATJ在内的八个“独角兽”若通过CDR回归,这八家公司的总市值保守计算已经超过8万亿人民币。即使其只发行5%的CDR,都会造成4000亿元资金的分流。实事求是的讲,确实会对目前A股市场内的其他存量股票造成一定的流动性影响。

CDR落地,道阻且艰。这辆IPO快车,还真不能先上车后解释。

利好与政策的对撞,创新与现状的磨合,CDR将会是中国资本市场更进一步的阶梯。